Los alquileres de oficinas se mantuvieron estables a pesar de que una serie de mercados clave incrementaron como Estocolmo y Amsterdam. Los alquileres para las industrias mejoraron ligeramente, pero el sector también observó la más grande reducción en rendimientos de trimestre a trimestre (22 puntos básicos), lo cual reflejó una mejora en los principales mercados alemanes. Los rendimientos de oficinas e inmuebles comerciales contemplaron, cada uno, la disminución de cinco puntos básicos o menos.
Richard Holberton, Director de Investigación de EMEA de CB Richard Ellis, dijo: "En términos generales, el segundo trimestre de 2011 representó un hito en el proceso de recuperación gradual de valor en los mercados inmobiliarios comerciales europeos. La ausencia de un fuerte movimiento general ya fuera en los alquileres o rendimientos del último trimestre refleja en parte la incertidumbre económica causada por la noticia del deterioro en Grecia y el de otras economías periféricas.
"Con la continua amenaza de mayores tasas de interés y rendimientos de los bonos, los inversionistas continúan evaluando los precios muy de cerca y los movimientos de inversión parecen estar moderándose. De igual forma, un modelo de cambio mucho más transparente de lo que hubiera sido el caso, está resurgiendo con la mayoría de los aumentos en el alquiler y la reducción de rendimiento ocurridos en los sectores económicos más fuertes tales como los mercados nórdicos, los de Alemania y de la Comunidad Económica Europea y los cambios adversos, concentrados en su mayoría en los países débiles del sur de Europa.
Rendimientos
Los rendimientos de las oficinas en Europa se redujeron ligeramente durante el segundo trimestre de 2011. El índice de Alquiler de Oficinas CB Richard Ellis para la UE-15 se redujo en cinco puntos básicos en el trimestre y en 25 puntos básicos frente al mismo trimestre del año pasado. Trece de los 55 lugares en la encuesta vieron movimientos a la baja de rendimiento en este trimestre, 36 se mantuvieron sin cambios y seis registraron un aumento. El mayor descenso se dio en Moscú (150 puntos básicos a la baja hasta el 9%), seguido por Oslo, que vio una reducción de rendimiento de 30 puntos básicos. Los mayores aumentos se dieron en Lisboa (arriba por 50 puntos básicos hasta el 7.5%), Oporto (arriba por 25 puntos básicos hasta el 9%) y Dublín (arriba por 25 puntos básicos hasta el 7.5%).
Loa rendimientos de inmuebles comerciales también se redujeron ligeramente en el segundo trimestre, según el Índice de Rendimiento de CB Richard Ellis para la UE-15 a la baja por tres puntos básicos en el trimestre y 21 puntos básicos con respecto al mismo período del año pasado. Nueve de las 49 localidades vieron movimientos de rendimiento a la baja, 38 permanecieron sin cambios y sólo dos registraron un aumento. Además de Moscú, que observó un cambio de rendimiento de 150 puntos básicos a 10.5%, las mayores reducciones de rendimiento fueron de 25 puntos básicos en una serie de lugares como Londres, Estocolmo, Oslo y Barcelona. El mayor incremento se observó en Dublín, que se elevó en 25 puntos básicos hasta el 6.5%.
Los rendimientos de la industria mostraron la mayor disminución trimestral de todos los sectores de bienes raíces comerciales. El Índice de Rendimiento Industrial CB Richard Ellis para la UE-15 se redujo en 22 puntos básicos en el segundo trimestre y está 40 puntos básicos por debajo en el año. Diez de los 46 lugares en la encuesta arrojaron movimientos de rendimiento a la baja, 34 permanecieron sin cambios y en sólo dos se registró un aumento. Las mayores reducciones de rendimiento ocurrieron en Moscú (hasta 200 puntos básicos a la baja hasta el 11.5%) y Ámsterdam (30 puntos básicos a la baja hasta el 7.5%), mientras que el mayor incremento registró un aumento de 50 puntos básicos en Dublín hasta 9.5%.
Arrendamientos
La renta prime de oficinas en Europa se mantuvo estable durante el segundo trimestre de 2011. El Índice de Rentas de Oficinas de CB Richard Ellis Office para dicho sector de la UE-15, se mantuvo sin cambios en el trimestre, pero mostró un aumento anual del 2.1%. Once de las 55 localidades en la encuesta observaron un aumento en el nivel de renta prime, cuatro cayeron y 40 permanecieron sin cambio. Los mayores incrementos de Europa se produjeron en Moscú, donde los alquileres aumentaron un 10.5% en el trimestre a 1,050 dólares EE.UU.m²/anual y Oslo (arriba por un 9.4% hasta 3,500 NOK-Coronas Noruegas/m²/ anual). La mayor caída fue en Dublín (6.4% a la baja hasta los €323/m²/anual).
Las rentas prime en el sector de inmuebles comerciales mostraron el mayor aumento trimestral. El índice CB Richard Ellis de Alquiler de Inmuebles Comerciales para UE-15 aumentó un 1.7% en el trimestre y un 2.6% durante el año. Doce de las 49 localidades en la encuesta registraron un incremento, 37 se mantuvieron sin cambios y ninguno se desplomó. Los mayores aumentos se dieron en Hamburgo, Lyon y Helsinki, cada uno de los cuales registraron aumentos de dos dígitos en el segundo trimestre.
El alquiler en industrias europeas cayó ligeramente en el trimestre. El Índice de Alquiler de Industrias de CB Richard Ellis para la UE-15 se redujo en un 0.5% en el segundo trimestre y se ha reducido en un 0.1% durante el año. 37 de las 46 localidades en la encuesta contemplaron que la renta prime se mantuvo estable, tres descendieron y seis mostraron un aumento. Disminuciones sobre 3% se registraron en Munich y Milán, de €74,40/m²/anual y €55.00/m²/anual respectivamente. Los mayores incrementos producidos en Europa se suscitaron en Oslo (arriba por un 10% de 1,100 NOK-Coronas Noruegas /m²/anual) y Moscú (arriba por 8.3% hasta $130 dólares EE.UU./m²/anual).
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